2025年券商分类评价结果正式揭晓牛操盘，备受市场关注的是，上市证券公司回购股份、现金分红等专项指标在本年度评价工作中得以延续。
相关文件规定，对于2024年度开展股份回购的证券公司，评价时需填写实际回购支付资金总额，且单位统一为“亿元”，该数据是衡量券商维护股价、回报股东主动性的关键量化指标。
与回购指标不同，现金分红专项指标的评价核心并非“分红总额”，而是现金分红率。相关文件明确其计算公式为：2024年度历次财报披露的累计现金分红总额，占2024年底合并口径归属母公司股东净利润的比例。这一指标更能精准反映券商盈利的“兑现能力”与对股东的“回报效率”。
此次延续股份回购和现金分红专项指标，从行业层面来看，将引导券商更加注重自身经营质量的提升和股东回报的实现，推动行业形成良性竞争格局，促进券商行业持续健康发展。通过将回购和分红纳入分类评价体系，能够激励券商在追求业务增长的同时，兼顾股东利益，完善行业价值回报体系。
从2024年度券商股份回购与现金分红两大维度展开分析，哪些券商在此次分类评价中获得加分？
股份回购：8家券商2024年积极回购牛操盘
股份回购作为券商回报股东、稳定股价的重要手段，在2024年度受到部分券商的高度重视。根据统计数据显示，2024年度共有8家券商实施了股份回购计划，涉及回购数量与金额各有差异，其中东方财富以显著优势成为年度回购“主力军”。
从具体数据来看，东方财富在2024年度的回购表现尤为突出。期间回购数量达到3902.47万股，期间回购金额高达5.04亿元，无论是回购数量还是回购金额，均在参与回购的券商中排名第一，远超其他同行。这一举措不仅展现出东方财富对自身发展前景的信心，也体现出公司对股东权益的重视。对于东方财富而言，如此大规模的回购行为，无疑为公司在2025年分类评价的回购专项指标考核中赢得了重要筹码，获得此项加分。
国投资本在2024年度的回购表现也较为亮眼，期间回购数量为2873.74万股，回购金额达1.82亿元，位列回购金额排行榜第二位。国投资本此次回购动作，既向市场传递了积极信号，也为公司在分类评价中增添了竞争力，同样具备获得回购专项指标加分的较大可能。
国金证券以1589.29万股的回购数量和1.36亿元的回购金额排名第三。尽管相较于东方财富和国投资本，国金证券的回购规模稍逊一筹，但在行业整体回购情况中仍处于上游水平，在分类评价的回购指标考核中也具备一定优势。
此外牛操盘，湘财股份、东方证券、华泰证券、华安证券和国泰海通也在2024年度实施了股份回购，期间回购金额分别为4429.00万元、3383.64万元、1534.85万元、1115.93万元和555.19万元。这些券商在分类评价的回购专项指标考核中，也有望根据具体评分规则获得相应认可。
从行业整体来看，2024年度实施股份回购的券商数量虽不算多，但券商的回购规模较为可观，这反映出部分券商在面对市场波动时，积极通过回购手段维护公司股价稳定，提升投资者信心。而在分类评价体系中纳入回购指标，也将进一步激励更多券商在未来积极开展股份回购操作，形成良性循环。
现金分红：37家券商分红率超30%
相较于股份回购，2024年度券商在现金分红方面的表现更为活跃，参与分红的券商数量众多，且部分券商的分红率表现十分亮眼。现金分红率作为衡量券商回报股东能力的重要指标，在此次分类评价中同样占据重要地位，高分红率的券商将更有机会获得此项专项指标加分。
统计数据显示，2024年度共有44家券商披露了现金分红相关数据，其中37家券商的现金分红率超过30%，10家券商的现金分红率超过50%，3家券商的现金分红率超过80%，整体分红水平较为可观。
红塔证券在2024年度以92.60%的现金分红率位居所有券商之首，成为“分红王”。公司2024年度累计分红总额达7.08亿元，如此高的分红率不仅体现出红塔证券强劲的盈利能力和良好的财务状况，更彰显出对股东的责任感。在此次分类评价的现金分红专项指标考核中，红塔证券无疑具备绝对优势。
西南证券和国联民生紧随其后，现金分红率分别为80.76%和80.04%，累计分红总额分别为5.65亿元和3.18亿元。这两家券商的分红率均超过80%，在行业内处于领先水平，在分类评价的现金分红指标考核中也将具备极强的竞争力，获得加分的可能性极大。
东吴证券以65.52%的现金分红率排名第四，累计分红总额达15.50亿元，不仅分红率较高，分红总额也处于行业上游，充分展现了公司的综合实力和对股东的回报力度，在分类评价中同样有望凭借出色的分红表现获得加分。
国海证券、兴业证券、山西证券的现金分红率分别为53.67%、51.88%、50.43%，均超过50%，累计分红总额分别为2.30亿元、11.23亿元、3.59亿元。这三家券商的分红率处于行业中等偏上水平，在分类评价的现金分红专项指标考核中，也具备一定的优势，获得加分的概率较大。
此外，国泰海通、财达证券、南京证券等多家券商的现金分红率在30%-50%之间，这些券商虽然分红率不及前几名，但均达到了较高的分红水平，在分类评价的现金分红指标考核中，也有望根据评分规则获得相应加分。值得注意的是，国泰海通不仅在现金分红方面表现不俗，在股份回购方面也有动作，在2025年分类评价中获得加分的可能性进一步提升。
从现金分红总额来看，中信证券以77.07亿元的累计分红总额位居第一，招商证券、广发证券、中国银河、华泰证券的累计分红总额也均超过30亿元，分别为41.57亿元、38.03亿元、30.62亿元、46.94亿元。
然而牛操盘，也有部分券商的现金分红率相对较低，如中金公司、信达证券、中银证券、东方财富的现金分红率分别为15.26%、15.21%、10.73%、9.86%，均低于20%。其中，东方财富虽然在股份回购方面表现突出，但现金分红率较低。
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