专题：2025年深圳香蜜湖金融年会日升鑫
2025年12月20-21日，第二届“深圳香蜜湖金融年会”将在深圳市福田区隆重举行，本届年会以“识变局，开新局——促进粤港澳大湾区科技-产业-金融良性循环”为主题。会议上，香港理工大学人工智能物联网研究院研究员李鸣称，从金融的支持来看，AI发展需适配全周期、多层次的金融服务体系。美国形成了大规模融资、“IPO+并购+股权交易”的多元资本机制，而我国AI市场的一级融资仅为美国的1/17，存在规模小以及AB轮融资难等问题。
李鸣称，根据相关数据，2024年美国AI领域的融资为5425亿人民币，我国为318亿元人民币，当前AI产业的价值预期模糊、资产类型收益机制不明确，AI大模型技术路径不确定、迭代速度快、技术成果价值周期短，同时金融产品的适配性不足，传统金融服务需要针对AI产业进行优化。因此，我国在金融支持上面临如下问题，一是一级市场差距大，国内风险投资机构面临市场化运作不足的困境；二是融资结构失衡，形成“中间塌陷，两头容易”的情况；三是由于商业模式尚不成熟、技术路线存在不确定性，导致风险管控难度较大。；四是金融服务的适配性比较低，跨境金融服务难，服务体系有待完善。
基于这些情况日升鑫，李鸣提出一些建议，急需构建适配人工智能发展的金融支持体系：
一是构建多层次金融支持体系，在算力层，创新“按使用量付费”的融资方案；在算法层，设立专项基金，建立“国资+市场”的资本矩阵；在数据层，推动“数据评估+金融适配”机制，探索数据证券化。
二是完善全周期投融资机制。通过国家创投基金+容错机制、社保/险资加大配置、鼓励银行创新知识产权融资和数据质押等新方式提升资本供给。通过提高CVC投资比例，形成“链主带动产业闭环”生态。强化产业需求导向，深化对外开放，增强外资对中国AI市场的信心。
三是创新风险评估与退出机制，建立技术、研发、团队综合评估方法，推动风投从“规避失效”转为“管理失效”；探索“AI评估AI”，穿透价值黑盒。完善资本退出机制与差异化上市规则，大力发展S基金等二级市场业态，加快构建适配新赛道发展的常态化退出监管机制，为科技创新与资本高效联动筑牢制度基石。
四是强化产业培育与投后服务，构建“资金+资源+管理”三位一体支持体系，为企业提供全周期战略规划、资源对接、运营管理等服务。针对研发攻关、场景应用、生产制造等不同阶段的差异化需求，创新适配性金融工具。建立“森林式”生态，统筹招商，推动技术、资金、人才等要素高效流通，形成产业生态良性循环。
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责任编辑：尉旖涵 日升鑫
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